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眾贏拉卡pos機是騙人的嗎
文：王倩
ID：BMR2004
4月27日，拉卡拉支付股份有限公司（300773.SZ，下稱拉卡拉）股票迎來上市后的第一波解禁。其公告顯示，“本次解除限售的股份為公司首次公開發(fā)行前已發(fā)行的部分股份，本次申請解除限售 的股份數(shù)量為 153,076,156 股，占公司總股本的 38.27%；其中：本次實際可上市流通的股 份數(shù)量為 130,839,577 股，占公司股本總數(shù)的32.71%。本次解除限售的股份可上市流通日期為 2020年4月27日?！?/p>
也就是說，包括小米創(chuàng)始人雷軍、藍色光標(biāo)在內(nèi)的39家早期投資人，合計1.3億的股票將迎來解禁，這1.3億股為39家早期股東持有，占公司股本總數(shù)的32.71%，按照4月27日69.18元/股的收盤價，折合總市值為90億元。
與解禁潮同時來臨的，還有拉卡拉4月26號公布的2020年第一季度財報。財報顯示，2020年第一季度，拉卡拉營收10.56億元人民幣，同比下滑19.57%。
營收下降與股票解禁同時來臨，直接影響到了拉卡拉股價。其股價顯示，在財報公布的前一個交易日截止收盤，股價為每股75元人民幣，但是4月27日開盤，拉卡拉股價一直處于下跌狀態(tài)。截止到4月27日收盤，拉卡拉股價為每股69.18元人民幣，較前一日下跌7.62%。
2019年4月25日，拉卡拉以A股支付第一股概念在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價為33.28元/股，當(dāng)日市值達到192億元，在接下去的一年中，拉卡拉市值最高達到400億元左右，而按照收盤股價測算，該公司目前總市值為276.7億元，距離最高點已跌去了31%。
財報數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉的營收明顯下滑，凈利潤增幅也從兩位數(shù)增長瞬間下降至個位數(shù)。
《商學(xué)院》記者就營收下滑，股票部分解禁等相關(guān)問題采訪拉卡拉方面，拉卡拉相關(guān)負責(zé)人表示“一切以公告為準(zhǔn)”。
自從拉卡拉上市以來，拉卡拉分別發(fā)布了2019年半年報告、2019Q3報告、2019年度報告和2020Q1報告，梳理其財報數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，拉卡拉營收呈現(xiàn)連續(xù)下滑的趨勢，且這一趨勢呈逐漸擴大趨勢。
2019半年報顯示，拉卡拉營業(yè)收入為24.96億元人民幣，同比下降9.72%；2019Q3報顯示，拉卡拉營業(yè)收入為11.93億元，同比下降17.57%；2019全年報顯示，拉卡拉營業(yè)收入為48.99億元，同比下降13.73%；2020年第一季度財報顯示，拉卡拉營業(yè)收入為10.56億元，同比下降19.57%。
在2019年年報中，拉卡拉將營收下降歸結(jié)為公司上市后主動調(diào)整了商戶和收入結(jié)構(gòu)所致；2020年第一季度財報，拉卡拉將營收下降歸結(jié)為“報告期內(nèi)，突發(fā)的新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟造成一定程度的負面影響，公司支付業(yè)務(wù)手續(xù)費收入有所下降?！?/p>
對比拉卡拉歷次財報的凈利潤增幅來看，拉卡拉的凈利潤增幅也在逐漸放緩。2019年半年報顯示，其凈利潤增幅為25.31%；同年第三季度財報顯示，其凈利潤增幅為29.36%；2019年全年財報顯示，凈利潤增幅為34.50%；而2020年第一季度財報顯示，凈利潤增幅為5.71%。
營收下滑幅度逐漸擴大，凈利潤增幅驟然收窄，背后是拉卡拉單一的支付模式，無法支撐其營收的持續(xù)增長。
這也能夠解釋，拉卡拉此前魔幻式的操作——重新收購上市之前被剝離資產(chǎn)。
拉卡拉急需新的利潤增長點
2020年4月9日，拉卡拉發(fā)布了《關(guān)于收購資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，宣布計劃分別使用自有資金人民幣約19.1億元與約2.1億元收購廣州眾贏維融智能科技有限公司（以下簡稱“廣州眾贏”）與深圳眾贏維融科技有限公司（以下簡稱“深圳眾贏”）的100%股權(quán)。本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
該公告一出，便引起巨大關(guān)注。隨后深交所向其發(fā)問詢函，要求對本次收購交易做進一步說明。在該問詢函中，主要聚焦于兩點，一個是本次交易作價的公允性和合理性，另一個是將此前剝離的公司重新收購的考慮。
此次拉卡拉欲重新收購的廣州眾贏與深圳眾贏，均為2016年被拉卡拉剝離的資產(chǎn)。
拉卡拉上市招股書顯示，拉卡拉曾提及其于2016年四季度將廣州眾嬴、深圳眾嬴及其他總計10家金融增值業(yè)務(wù)公司剝離（以下簡稱“剝離公司”），并稱“剝離公司中的北京拉卡拉、廣州拉卡拉小貸的小額貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，屬于資金密集型業(yè)務(wù)，在行業(yè)監(jiān)管、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理、資本運作等方面與第三方支付業(yè)務(wù)存在差異，導(dǎo)致公司管理范圍增大、運營效率降低，將剝離公司的業(yè)務(wù)剝離出去，有利于發(fā)行人進一步專注于發(fā)展第三方支付業(yè)務(wù)的主營業(yè)務(wù)，符合全體股東的利益，具有商業(yè)合理性”。
其中，廣州拉卡拉小貸是廣州眾贏的全資子公司。一位不愿具名的分析師告訴《商學(xué)院》記者，拉卡拉此前剝離這些公司，是希望能夠上市順利，把無關(guān)主營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)進行剝離。
彼時，拉卡拉剛剛涉足金融增值服務(wù)，支付業(yè)務(wù)仍然是其主營業(yè)務(wù)，且是其主要的營收來源。
然而，隨著第三方支付的不斷發(fā)展壯大，拉卡拉此前面向C端的支付業(yè)務(wù)已然被微信和支付寶所占領(lǐng)。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《邁向產(chǎn)業(yè)支付時代 2020年中國第三方支付行業(yè)研究報告》顯示，第三方支付市場已形成支付寶、財付通兩大巨頭壟斷的市場格局，2019年中國第三方移動支付市場兩者的份額共計 為93.8%。剩余的6.2%由包含拉卡拉在內(nèi)的其他支付方式共同分割。
這也就意味著，拉卡拉面向C端的支付業(yè)務(wù)，已經(jīng)只能在夾縫中艱難求生。根據(jù)年報，拉卡拉支付業(yè)務(wù)營收43.46億，占比88.7%，同比減少了16.74%。
已經(jīng)意識到問題的拉卡拉，2019年開始了自己的艱難調(diào)整。包括從C端轉(zhuǎn)向B端，2019年年報顯示，其商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)（金融科技、電商科技、信息科技）營收4.42億元，盡管同比增加119.59%，但仍然僅占總營收的9.02%。
2019年拉卡拉支付業(yè)務(wù)和商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利率也都有所下降。其中支付業(yè)務(wù)毛利率41.71%，同期減少0.86%；商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)毛利率70.5%，同期減少26.02%。
前述分析師表示，拉卡拉重新收購此前的剝離資產(chǎn)，是因為拉卡拉急需尋找支付之外的新的利潤增長點，這也與它2019年的動作有關(guān)，拉卡拉要做商戶的增值服務(wù)，那么金融這塊兒一定繞不過去，所以之前被剝離的這些小貸等貸款公司肯定是需要的。
而根據(jù)拉卡拉上市招股書顯示，廣州眾贏和深圳眾贏，主營業(yè)務(wù)就是包括小貸之類的金融業(yè)務(wù)。
魔幻式分紅
營收下滑、凈利潤增幅收窄，再加上巨額股票解禁，拉卡拉股價面臨巨大壓力。
曾有質(zhì)疑稱，拉卡拉此前清倉式分紅，就是為了股東在解禁期無法套現(xiàn)時也能獲取高額分紅，從而向大股東輸送利益?！渡虒W(xué)院》記者就此采訪拉卡拉方面，但其并未正面回應(yīng)。
根據(jù)此前拉卡拉發(fā)布的高轉(zhuǎn)送分紅方案顯示，每10股派發(fā)20元現(xiàn)金紅利，并每10股轉(zhuǎn)增10股的分紅方案，根據(jù)分紅方案計算，此次共派發(fā)現(xiàn)金8億元，轉(zhuǎn)增股本4億元。
而根據(jù)拉卡拉2019年財報顯示，拉卡拉2019年凈利潤8.17億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為8.06億元。
拉卡拉的分紅幾乎接近其過去一年的凈利潤。這一分紅方案，也被外界稱為“清倉式”分紅。
拉卡拉接近“清倉”式的分紅，引發(fā)了市場的諸多爭議。這一分紅方案一出，也激起了資本炒作股價的熱情。
該分紅方案一出，拉卡拉股價瞬間拉升。此次巨額分紅，也遭到了深交所的問詢。深交所要求說明高送轉(zhuǎn)方案的合理性、上市當(dāng)年披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的目的及是否存在炒作股價的情形。
雖然拉卡拉在回復(fù)中稱，稱本次利潤分配及高送轉(zhuǎn)預(yù)案具備合理性，高比例現(xiàn)金分紅具備可實施基礎(chǔ)。
但是質(zhì)疑從未停止過。
如今，受營收下滑，凈利潤增幅收窄的影響，加上部分股票開始解禁，之前的巨額分紅方案也無法阻止拉卡拉的股價下跌。
雖然拉卡拉有意識的調(diào)整營收結(jié)構(gòu)，但是無論是C端的支付，還是B端的金融增值服務(wù)，在這些賽道里一直都有強大的對手，留給拉卡拉的空間還有多少？
《商學(xué)院》也將持續(xù)關(guān)注。
以上就是關(guān)于眾贏拉卡pos機是騙人的嗎,被疑利益輸送 拉卡拉"清倉式"的分紅引爭議的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關(guān)于眾贏拉卡pos機是騙人的嗎的知識，希望能夠幫助到大家！
