網(wǎng)上有很多關(guān)于加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣,基石藥業(yè)的融資邏輯能走多久的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣的問(wèn)題，今天pos機(jī)之家(www.shineka.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來(lái)看下吧!

本文目錄一覽：

1、加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣

加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣

導(dǎo) 讀

一次孔子周游列國(guó)，餓了七天，顏回好不容易找到點(diǎn)糧食，埋鍋造飯。當(dāng)飯熟時(shí)，顏回抓出一把米飯就吃，孔子以為他是偷吃，而真相是，那些米落了灰塵，顏回不想讓孔子吃到不干凈的飯。

于是孔子感慨的說(shuō)，“所信者目也，而目猶不可信；所恃者心也，而心猶不足恃。弟子記之，知人固不易矣!”

識(shí)人尚且如此，想真正了解一個(gè)企業(yè)就更難了，所以不要妄下結(jié)論。比如基石藥業(yè)，成立只有3年時(shí)間，沒(méi)有生產(chǎn)設(shè)施、沒(méi)有采購(gòu)過(guò)原材料、更沒(méi)有產(chǎn)品在銷售，還把產(chǎn)品研發(fā)外包出去了。如此爭(zhēng)議性的一家公司，卻受到高瓴資本、紅杉資本等知名機(jī)構(gòu)的熱捧，甚至還要去香港上市了?，F(xiàn)實(shí)骨感，資本豐滿，那么，真相是什么呢？

作者：瓊海

來(lái)源：銠財(cái)-銠財(cái)研究院

初看基石藥業(yè)，是一家很有趣的公司。作為一家在中國(guó)注冊(cè)的公司，官網(wǎng)卻是英文，而中文版一直正在開(kāi)發(fā)中。

在公司經(jīng)營(yíng)上，基石藥業(yè)沒(méi)有生產(chǎn)設(shè)施、沒(méi)有采購(gòu)過(guò)原材料、沒(méi)有產(chǎn)品銷售，甚至產(chǎn)品研發(fā)都是外包出去的，這樣的“三無(wú)一外包”企業(yè)，好好的生存了3年時(shí)間。甚至連盈利模式也不清晰，現(xiàn)在卻走到了港交所大門前。

細(xì)看之下，基石藥業(yè)并不簡(jiǎn)單。

赴港上市

基石藥業(yè)，全稱是基石藥業(yè)（蘇州）有限公司，成立于2015年12月，主要業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)及商業(yè)化創(chuàng)新腫瘤免疫治療及分子靶向藥物，以滿足癌癥治療的醫(yī)療需求。

在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上，作為一家產(chǎn)品處于臨床階段的生物技術(shù)公司，基石藥業(yè)主要通過(guò)研發(fā)外包機(jī)構(gòu)（CRO）進(jìn)行臨床試驗(yàn)及臨床前研究，候選藥物的生產(chǎn)則外包給合約生產(chǎn)機(jī)構(gòu)（CMO）。

研發(fā)和生產(chǎn)都外包了，所以基石藥業(yè)并沒(méi)有花錢去建生產(chǎn)設(shè)施，也沒(méi)有必要去采購(gòu)原材料。

根據(jù)基石藥業(yè)招股書顯示，行業(yè)巨頭藥明康德上海負(fù)責(zé)進(jìn)行其臨床前的研發(fā)活動(dòng)，在達(dá)到相關(guān)合約中的若干研發(fā)里程碑后，再轉(zhuǎn)讓研發(fā)過(guò)程中產(chǎn)生的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。也就是說(shuō)，研發(fā)技術(shù)成果是屬于基石藥業(yè)的，基石藥業(yè)則需要支付研發(fā)服務(wù)費(fèi)。

既然產(chǎn)品還在研發(fā)階段，基石藥業(yè)自然也沒(méi)有產(chǎn)品可賣，也就是說(shuō)沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，虧損是自然而然的。

基石藥業(yè)招股書顯示，2016年、2017年和2018年上半年，基石藥業(yè)分別虧損2.53億元、3.43億元和7.44億元。

這種虧損持續(xù)擴(kuò)大，又沒(méi)有收入的公司，能夠在香港上市嗎？答案是可以的。

今年4月，港交所修訂了《上市規(guī)則》，熱情擁抱內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司，尤其是生物科技類公司，就算是虧損，也可以上市。

但是，還是需要滿足5個(gè)條件：1、向本交易所證明并令其確信申請(qǐng)人合資格及適合以生物科技公司的身份上市（在當(dāng)前領(lǐng)域已經(jīng)營(yíng)超過(guò)2年）；2、擁有至少一支核心產(chǎn)品、且已經(jīng)通過(guò)概念階段；3、上市時(shí)的市值至少達(dá)15億港元；4、在上市前已由大致相同的管理層經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)至少兩個(gè)會(huì)計(jì)年度；5、確保申請(qǐng)人有重組的運(yùn)營(yíng)資金，足可應(yīng)付集團(tuán)由上市文件刊發(fā)日期起記至少十二個(gè)月所需開(kāi)支的至少125%。

基石藥業(yè)已滿足了上述4個(gè)條件，有爭(zhēng)議性的是，是第二個(gè)條件。因?yàn)榛帢I(yè)將研發(fā)外包了，存有一定爭(zhēng)議，如果基石藥業(yè)能夠成功登陸港交所，那么這種研發(fā)外包的模式，未來(lái)可能被其他生物醫(yī)藥企業(yè)效仿。

錢從哪來(lái)

因?yàn)楫a(chǎn)品無(wú)需自己研發(fā)、生產(chǎn)，但是畢竟公司運(yùn)轉(zhuǎn)中，人吃馬喂，是需要花錢的，而且還必須階段性支付產(chǎn)品研發(fā)服務(wù)費(fèi)，那么，基石藥業(yè)的錢從哪里來(lái)？

這就是基石藥業(yè)第一個(gè)不簡(jiǎn)單的地方，就是其擁有強(qiáng)大的融資能力。

今年5月9日，基石藥業(yè)宣布完成了2.6億美元（約16億元）B輪融資，一舉創(chuàng)下迄今為止中國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域B輪最大單筆融資。

而在2016年3月，基石藥業(yè)A輪融資，也籌資約1.5億美元，引入了Graceful Beauty Limited及正則原石等投資者。

AB兩輪融資中，基石藥業(yè)共籌集到4.1億美元（約26億元），這足以覆蓋經(jīng)營(yíng)成本了。

招股書數(shù)據(jù)顯示，截止2018年9月30日，基石藥業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)17.35億元，主要為銀行結(jié)余及現(xiàn)金，流動(dòng)負(fù)債約6.04億元，凈流動(dòng)資產(chǎn)約11.32億。

第二個(gè)不簡(jiǎn)單的地方，是基石藥業(yè)的投資者中，不乏高瓴資本、紅杉資本等投資大佬。赴港上市的聯(lián)席保薦人，是高盛和摩根士丹利。

而基石藥業(yè)的原始股東，是毓承資本（現(xiàn)已和通和資本合稱為“通和毓承”），是關(guān)注于全球前沿創(chuàng)新科技的醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)基金，在醫(yī)藥界名聲較大。

B輪融資中，新加坡國(guó)有全資的GIC通過(guò)Tetrad Ventures參與、云鋒基金通過(guò)YF IV Checkpoint參與、高瓴資本通過(guò)Hillhouse Fund IV參與、紅杉資本通過(guò)SCC Growth IV參與，都成為基石藥業(yè)的投資者。

也可以說(shuō)，基石藥業(yè)從一開(kāi)始被業(yè)務(wù)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)可，如今已經(jīng)走到了更廣闊的資本舞臺(tái)。

如果能夠成功在港交所上市，那基石藥業(yè)的三級(jí)跳就堪稱完美，融資之路將更為寬廣。仔細(xì)梳理基石藥業(yè)，能夠走到今天這一步，這都有賴于人和產(chǎn)品力。

核心資本

資料顯示，基石藥業(yè)創(chuàng)始人是江寧軍，畢業(yè)于加拿大不列顛哥倫比亞大學(xué)，在美國(guó)行醫(yī)內(nèi)科和急診科，擁有接近30年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾在賽諾菲任全球副總裁，先后領(lǐng)導(dǎo)了80多項(xiàng)亞太地區(qū)臨床研究，其中30多項(xiàng)獲得了多國(guó)上市批準(zhǔn)。

除了創(chuàng)始人資歷深厚，基石藥業(yè)高管團(tuán)隊(duì)也堪稱豪華，大多是博士，或資深從業(yè)者。

比如，基石藥業(yè)首席醫(yī)學(xué)官楊建新博士，哈佛大學(xué)博士后，曾在輝瑞、科文斯等海外大型跨國(guó)藥企和創(chuàng)新醫(yī)藥公司從事超過(guò)25年的藥物研發(fā)工作，熟悉臨床前到臨床研究的整個(gè)流程。

袁斌博士，基石藥業(yè)企業(yè)發(fā)展高級(jí)副總裁，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，并獲得康奈爾大學(xué)MBA。曾先后在衛(wèi)材、諾華、默沙東等公司從事新產(chǎn)品戰(zhàn)略、市場(chǎng)營(yíng)銷和商務(wù)拓展工作多年。

即便是首席財(cái)務(wù)官葉霖，也對(duì)藥物研發(fā)有深入研究，不僅擔(dān)任過(guò)高盛集團(tuán)董事總經(jīng)理，也擔(dān)任過(guò)花旗集團(tuán)（美國(guó)）的區(qū)域醫(yī)療研究團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人，還曾在Amgen進(jìn)行藥物發(fā)現(xiàn)研究。

在這個(gè)豪華團(tuán)隊(duì)共同努力下，基石藥業(yè)旗下已有14項(xiàng)資產(chǎn)，包括3款已處于臨床階段的腫瘤免疫治療候選藥物（PD-L1、PD-1及CTLA-4抗體），在腫瘤學(xué)領(lǐng)域，是中國(guó)最大的投資組合之一。

公開(kāi)資料顯示，自成立以來(lái)，基石藥業(yè)已經(jīng)就5種候選藥物遞交10份IND申請(qǐng)，并就4種候選藥物啟動(dòng)了8項(xiàng)臨床試驗(yàn)。

2018年10月，基石藥業(yè)于中國(guó)啟動(dòng)CS1001三期臨床試驗(yàn)。

除了自主研發(fā)，基石藥業(yè)還通過(guò)外部合作，引進(jìn)國(guó)外領(lǐng)先的產(chǎn)品。2018年6月，基石藥業(yè)先后與Blueprint Medicine和Agios兩家公司達(dá)成獨(dú)家合作與授權(quán)協(xié)議，引入4款產(chǎn)品，包括已獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)上市的ivosidenib和已在美國(guó)進(jìn)入3期臨床的avapritinib。

而其所在的腫瘤免疫治療領(lǐng)域，其副作用小、治療效果明顯，正逐漸成為未來(lái)腫瘤治療的發(fā)展方向，被稱為繼手術(shù)、放療和化療之后的第四大腫瘤治療技術(shù)，具有廣闊的市場(chǎng)前景。

如果從以上資料來(lái)看，基石藥業(yè)似乎更像一個(gè)在山洞里苦練九陽(yáng)神功的張無(wú)忌，只是還未出世顯威。

同類者眾 虧損短期難改

只是，這樣的張無(wú)忌，并非基石藥業(yè)一個(gè)。因?yàn)楦劢凰箝_(kāi)方便之門，像基石藥業(yè)一樣未盈利申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜械纳锟萍脊荆€有11家，分別是：信達(dá)生物、君實(shí)生物、歌禮制藥、百濟(jì)神州、華領(lǐng)醫(yī)藥、盟科醫(yī)藥、Stealth BioTherapeutics、AOBiome Therapeutics、康希諾生物、維亞生物、亞盛醫(yī)藥。

比如信達(dá)生物，是一家專注于研發(fā)單克隆抗體新藥的生物制藥公司，目前已建立起一條包括17個(gè)新藥品種的產(chǎn)品鏈，覆蓋腫瘤、眼底病、自身免疫性疾病、心血管病等四大疾病領(lǐng)域。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，信達(dá)生物今年上半年收入是443.6萬(wàn)元，虧損5760萬(wàn)元，成立至今已累計(jì)虧損約15億元。

信達(dá)生物創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總裁俞德超表示，“目前公司已有2個(gè)藥品進(jìn)入臨床研究，另外一個(gè)很快啟動(dòng)。自去年開(kāi)始我們的戰(zhàn)略有所調(diào)整，直接在美國(guó)進(jìn)行研發(fā)，進(jìn)入中國(guó)以外的市場(chǎng)。正確的路（創(chuàng)新藥研發(fā)）最難走，這條路，我們走對(duì)了?！?

信達(dá)生物也像基石藥業(yè)依靠多輪融資才走到今天，曾經(jīng)在2016年完成2.62億美元D輪融資，創(chuàng)新中國(guó)制藥史上迄今為止最大的一筆D輪融資紀(jì)錄。

君實(shí)生物也是一樣的情況，此前的君實(shí)生物，在新三板掛牌上市，連續(xù)多年虧損，目前已經(jīng)申請(qǐng)赴港上市。

與信達(dá)生物，基石藥業(yè)不同的是，君實(shí)生物發(fā)展要更快一步，特瑞普利單抗（JS001）審評(píng)進(jìn)度，在近期被更新為“在審批”，有望成為首個(gè)獲批上市的國(guó)產(chǎn)PD-1抗體。

但依靠特瑞普利單抗，君實(shí)生物就能扭虧為盈嗎？也未見(jiàn)得。

東方高圣執(zhí)行董事瞿镕就表示：“君實(shí)生物應(yīng)該不會(huì)迅速改變虧損局面。因?yàn)榧词公@批上市銷售，也需要一個(gè)放量過(guò)程，并不是很快就有較高銷售額?！?/p>

這也是包括基石藥業(yè)、信達(dá)生物等所有創(chuàng)新藥公司面臨的共性問(wèn)題，即便創(chuàng)新藥獲批上市，也將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、銷售渠道建設(shè)等不確定因素，恐怕短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改變公司虧損狀態(tài)。

比如基石藥業(yè)、信達(dá)生物所在的免疫治療領(lǐng)域，北京大學(xué)腫瘤醫(yī)院副院長(zhǎng)郭軍教授曾公開(kāi)表示，目前國(guó)內(nèi)有100多家藥企扎堆免疫治療藥物PD-1抑制劑的研發(fā)，這大大加劇了信達(dá)生物明星產(chǎn)品的市場(chǎng)化壓力。

前路漫漫 考驗(yàn)資本耐心

即便創(chuàng)新藥研發(fā)這條路難走，基石藥業(yè)、信達(dá)生物和君實(shí)生物們也不得不繼續(xù)走下去，因?yàn)橐环矫?，?chuàng)新藥已成為上述公司最具看點(diǎn)的地方，失去立企之本，企業(yè)便在市場(chǎng)上失去了價(jià)值。

另一方面，在仿制藥一致性評(píng)價(jià)，帶量采購(gòu)政策落地后，仿制藥企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有太多發(fā)展空間，未來(lái)將是創(chuàng)新藥的天下，提早布局，總比將來(lái)出局的結(jié)果要好。

而香港資本市場(chǎng)，能給他們帶來(lái)什么呢？

最基本的，便是可以免除后顧之憂，比如有些企業(yè)，在多輪融資中，與投資方簽訂了對(duì)賭協(xié)議的代價(jià)，換來(lái)發(fā)展的資金，如果在規(guī)定時(shí)間無(wú)法上市，可能需要賠償對(duì)方股份，失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。同時(shí)，創(chuàng)始人的股份稀釋問(wèn)題也值得考量。這一點(diǎn)在信達(dá)身上表現(xiàn)明顯，目前公司創(chuàng)始人俞德超博士的持股稀釋明顯，一旦其他大股東拋盤獲利，帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)等負(fù)面影響值得關(guān)注。

此外，香港的金融市場(chǎng)發(fā)展較早，各種制度、運(yùn)行較為完善成熟，投資者也更看重企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，可以接受企業(yè)虧損，這有利于基石藥業(yè)、信達(dá)生物和君實(shí)生物等創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，還有利于公司在全球的品牌推廣，獲得更多資本青睞與合作機(jī)會(huì)。

在這樣的形勢(shì)下，產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)顯得更為關(guān)鍵。換句話說(shuō)，基石藥業(yè)這種將研發(fā)和生產(chǎn)完全外包的模式，還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，銠財(cái)以“基石藥業(yè)采取外包方式研發(fā)、生產(chǎn)，貴公司如何避免可能產(chǎn)生的管理、質(zhì)量、生產(chǎn)周期等問(wèn)題？您預(yù)期基石藥業(yè)這種獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)方式，是否會(huì)被港交所認(rèn)同？貴公司目前處于虧損狀態(tài)，預(yù)期產(chǎn)品何時(shí)能夠上市？什么時(shí)候能夠扭虧為盈？”等問(wèn)題詢問(wèn)基石藥業(yè)，截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

還需注意的是，生物科技企業(yè)對(duì)于資金需求很大，而產(chǎn)品從研發(fā)到臨床到變現(xiàn)的周期較長(zhǎng)，企業(yè)在這漫長(zhǎng)的時(shí)間里，如何保持公司人才、經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也是至關(guān)重要。

有句話說(shuō)得好，“過(guò)于湍急的水留不住魚，死水濫塘養(yǎng)不活魚。要想讓魚得以健康地生活，就必須用穩(wěn)定的活水。”這句話對(duì)高度依賴創(chuàng)新研發(fā)人才的生物科技企業(yè)最為適用。

如此看來(lái)，籠罩資本光環(huán)的基石藥業(yè)，前路充滿了不確定性。外包模式有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，盈利模式更難言清晰，面對(duì)信達(dá)生物、君實(shí)生物等企業(yè)的提前入局，即使有核心產(chǎn)品推出，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，短期內(nèi)持續(xù)虧損恐將是大概率事件。

問(wèn)題是，投資者、資本市場(chǎng)的耐心會(huì)持續(xù)多久呢？過(guò)去三年，基石藥業(yè)已虧損超過(guò)12億元，而虧損的結(jié)果是：基石藥業(yè)沒(méi)有生產(chǎn)設(shè)施、沒(méi)有采購(gòu)過(guò)原材料、更沒(méi)有產(chǎn)品在銷售，還把產(chǎn)品研發(fā)外包出去了。這樣三無(wú)一外包的尷尬現(xiàn)狀，不免讓人發(fā)問(wèn)，若基石藥業(yè)要完善了上述四大因素，還要虧損多少錢？即使是完善了，未來(lái)產(chǎn)品推出市場(chǎng)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)性如何，創(chuàng)新的科技含量有多高，市場(chǎng)表現(xiàn)如何，又要花多少經(jīng)費(fèi)呢? 況且，除了資金，專業(yè)人才培育、相關(guān)政策影響、精準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)策略等都是決定企業(yè)發(fā)展的重要因素。這都是其掌門人江寧軍、俞德超、熊俊需要思考的問(wèn)題。

基石藥業(yè)、信達(dá)生物、君實(shí)生物等生物醫(yī)藥企業(yè)都還有很長(zhǎng)的路要走，目前備受資本關(guān)注，日后遭遇資本甩鍋甚至是拋棄也未可知，銠財(cái)也將持續(xù)關(guān)注。

以上就是關(guān)于加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣,基石藥業(yè)的融資邏輯能走多久的知識(shí)，后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于加盟信達(dá)快付pos機(jī)前景怎么樣的知識(shí)，希望能夠幫助到大家！